Par Vincent Clairmont
L'once d'or s'échange ce vendredi autour de 4 044 dollars sur le marché spot (Trading Economics, 24 juillet), en repli d'environ 7 % depuis son record de janvier — pendant que le Brent repasse les 100 dollars pour la première fois depuis mai, que les Houthis annoncent le blocus des ports saoudiens et que le détroit d'Ormuz est à l'arrêt.
DES STRATÈGES
Le Courrier,
chaque matin.
L'essentiel de l'actualité, passé au crible par les cinq plumes du Courrier. Dans votre boîte, chaque jour ouvré.
Gratuit. Vous restez libre de partir quand vous voulez.
JE M'INSCRIS lecourrierdesstrateges.frLa question qui revient dans les messages de lecteurs depuis trois jours tient en peu de mots : pourquoi l'or baisse-t-il pendant une guerre ? Ma réponse : parce qu'il fait son travail — pas celui qu'on croit.
Trois mécanismes expliquent la déconnexion, et aucun n'est mystérieux.
DES STRATÈGES
Allez au fond
des choses.
Deux grands formats par jour. Les cinq plumes du Courrier. La série Sécession, le dimanche.
Le monde commente. Vous, vous comprenez.
S'ABONNER lecourrierdesstrateges.frPremier mécanisme : les taux réels
À court terme, le prix de l'or ne suit ni les guerres ni les journaux télévisés — il suit le taux réel, c'est-à-dire le taux d'intérêt nominal diminué de l'inflation anticipée. Or l'inflation américaine repart par les services : l'indice des prix ISM services est au plus haut depuis août 2022, en hausse de 8,3 points en trois mois. Le marché
