L’or poursuit son envol ! Cette semaine, le cours de l’once d’or a franchi un nouveau sommet historique à 3 666 $ (plus de 3 130 €), toujours porté par les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine (vraisemblablement -1 point de % au total d’ici mars 2026, soit un « put Powell »). Après une hausse de 37% en 2024 (en €), l’once progresse désormais d’autant cette année. Le bull run est patent (voir graphique) ! Mais va-t-il se poursuivre ?
Cette flambée reflète paradoxalement autant les pressions de Trump sur la FED, avec le limogeage de la gouverneure Lisa Cook (certes provisoirement bloqué par la justice US…), que les attentes d’un retour d’une inflation durable outre-Atlantique, contre laquelle la relique barbare est un traditionnel refuge. Dans ce contexte, également marqué par une politique fiscale et budgétaire exacerbant les déficits et l’endettement US depuis le départ d’Elon Musk (soit un « put Trump »), l’or continue aussi d’attirer les banques centrales (qui en ont acquis en moyenne 1 000 tonnes par an depuis 3 ans, soit un « put banques centrales »), dont les réserves exprimées en dollar dépassent désormais pour la première fois leur exposition aux bons du Trésor américain !
L’environnement géopolitique toujours instable, notamment marqué par l’affirmation de la puissance militaire de la Chine à l’occasion du 25ème Sommet de l’Organisation de Coopération de Shanghai(OCS) qui vient de se tenir à Tianjin, n’est pas non plus pour désinciter les grands argentiers à de tels achats.
Plus que jamais, le métal précieux apparaît donc comme le viatique d’un monde en pleine mutation et l’un des futurs soleils d’un Système Monétaire International en pleine refonte, qui devrait également se mettre en orbite autour de certaines matières premières (le pétrole ?) et les désormais incontournables cryptoactifs, stablecoins inclus. Nous vous en reparlerons prochainement.
Dans cette capsule Patrimoine, Machabert fait un point complet sur l’actif qu’avec Eric il avait déjà annoncé fin 2024 comme absolument incontournable cette année. Les avez-vous écoutés ?
Nos dossiers de référence sur ce thème :
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