Par Vincent Clairmont
Troisième exercice de transparence depuis l'article de doctrine du 24 mai. La part valorisable de l'allocation est repassée en territoire positif après le bilan négatif de juillet. Je publie le tableau, puis je publie le calcul qui en annule l'essentiel. Aucun pourcentage ne bouge.
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JE M'INSCRIS lecourrierdesstrateges.frEntre le 29 mai et le 2 octobre 2026, soit 126 jours, l'once d'or est passée de 4 460 à 4 143,66 dollars, soit −7,09 %. Le Bitcoin est monté de 73 500 à 86 000 dollars, soit +17,01 %. Le bon du Trésor américain à trois mois rendait 4,00 % le 1er octobre, contre 3,75 % fin mai. Et l'euro s'est déprécié face au dollar, de 1,1644 à 1,1225.
Je reprends l'exercice dans l'ordre du bilan de juillet : ce que la doctrine a modifié, ce que l'allocation a produit, et ce que le chiffre cache.
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S'ABONNER lecourrierdesstrateges.fr1. Ce qui a bougé dans la doctrine : aucun pourcentage, une clarification
L'allocation de référence du 24 mai — 30 % or physique, 25 % T-bills, 20 % foncier de qualité, 5 % devises tierces pour la branche sûre ; 10 % Bitcoin, 5 % options longues, 5 % capital-risque pour la branche risquée — n'a pas varié d'un point depuis le 29 mai. Les quatre règles d'exécution posées en juin et juillet tiennent : les deux axes, l'épargne de précaution hors Barbell, le DCA accéléré sur correction de plus de 10 %, le rééquilibrage daté de janvier 2027.
Une seule chose s'est ajoutée, le 27 septembre puis le 4 octobre, et elle est négative : j'ai maintenu 0 % d'obligations souveraines de la zone euro alors que l'OAT à dix ans passait de 4,66 % à 4,92 %. C'est une position qui coûte visiblement de l'argent, et je la réaffirme ici pour qu'on ne puisse pas dire plus tard qu'elle a été discrètement abandonnée.
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S'ABONNER lecourrierdesstrateges.fr2. Le bilan chiffré, sur un portefeuille de 100 000 euros
Valorisation au 2 octobre 2026 pour une entrée au 29 mai, aux taux de référence de la Banque centrale européenne.
| Poste | Investi | Valeur au 2 oct. | Écart | % |
|---|---|---|---|---|
| Or physique (30 %) | 30 000 € | 28 913 € | −1 087 € | −3,62 % |
| T-bills 3-6 mois (25 %) | 25 000 € | 26 280 € | +1 280 € | +5,12 % |
| Foncier de qualité (20 %) | 20 000 € | 20 000 € | 0 € | 0,00 % |
| Bitcoin (10 %) | 10 000 € | 12 137 € | +2 137 € | +21,37 % |
| Devises tierces (5 %) | 5 000 € | 5 061 € | +61 € | +1,23 % |
| Sous-total valorisable | 90 000 € | 92 391 € | +2 391 € | +2,66 % |
| Options longues + capital-risque (10 %) | 10 000 € | non valorisables : primes non cotées, participations illiquides | ||
3. Lecture poste par poste
L'or supporte encore la perte, mais moins qu'en juillet. En dollars, le métal recule
